在金融市场中，资产价格的上涨并不一定意味着价值提升。许多历史上的市场泡沫，往往从合理的估值扩张开始，随后在流动性宽松、资本涌入以及市场情绪的推动下逐渐演变为非理性的价格狂热。

本课程将系统讲解风险溢价与资产泡沫的形成机制，从宏观流动性环境、估值扩张逻辑到市场情绪周期，帮助学习者理解为什么资产泡沫会反复出现，以及如何在市场狂热阶段保持理性。通过对历史泡沫案例的分析，学习者将能够建立识别市场过热和风险积累的基本框架，从而在投资决策中更好地管理风险。

课程目录（8 节课）

第 1 课｜什么是风险溢价？

• 风险溢价的基本概念
• 为什么投资者需要风险补偿
• 利率、通胀与风险溢价的关系
• 风险溢价如何影响资产定价

目标：理解金融市场定价的基础逻辑。

第 2 课｜资产价格为什么会偏离价值？

• 价值与价格的区别
• 估值扩张的常见路径
• 市场叙事与价格驱动
• 为什么泡沫往往在牛市后期出现

目标：理解资产泡沫形成的初始阶段。

第 3 课｜流动性：泡沫最重要的燃料

• 货币宽松与资产价格上涨
• 利率下降对估值的影响
• 全球流动性如何推动资产泡沫
• 央行政策与资产周期

目标：认识流动性在泡沫形成中的核心作用。

第 4 课｜市场情绪与投机行为

• 投资者心理周期
• 从乐观到狂热的情绪演变
• 羊群效应与从众交易
• 为什么泡沫时期理性投资者也会被裹挟

目标：理解市场行为金融学的作用。

第 5 课｜历史上的典型资产泡沫

• 郁金香泡沫
• 南海公司泡沫
• 互联网泡沫
• 房地产与信用泡沫

目标：通过历史案例理解泡沫的共性。

第 6 课｜泡沫阶段的典型市场特征

• 估值快速扩张
• 投机资金涌入
• 新叙事驱动价格
• 杠杆与金融创新

目标：识别市场进入过热阶段的信号。

第 7 课｜泡沫破裂的触发机制

• 流动性收紧
• 利率上升
• 信用收缩
• 情绪反转

目标：理解泡沫为何往往突然破裂。

第 8 课｜如何在泡沫中保持理性？

• 风险管理思维
• 识别估值极端
• 构建长期投资框架
• 避免情绪化决策

目标：建立更稳定的投资认知。